PhillipCapital ने IREDA Ltd. के शेयर पर 'Sell' की अनुशंसा जारी की है और इसका लक्ष्य मूल्य 130 रुपये निर्धारित किया है, जो मौजूदा इंट्राडे उच्च मूल्य 310 रुपये से 58% कम है। इस सिफारिश का कारण यह है कि हाल में इस स्टॉक में ध्यान देने लायक वृद्धि दर्ज की गई है, लेकिन यह वृद्धि किसी बुनियादी कारण से नहीं, बल्कि निष्क्रिय प्रवाहों के कारण हुई है। PhillipCapital का मानना है कि IREDA के शेयर के मूल्य में पहले से ही सबसे अच्छे कारकों का समावेश हो चुका है, और अब इसमें कोई और वृद्धि की संभावना सीमित हो गई है।
IREDA ने हाल ही में अपने ऋण वृध्दि और पाइपलाइन के मजबूत संकेतक दिखाए हैं, जो बैलेंस शीट की वृद्धि में दृष्टिगत रूप से मदद करते हैं। हालांकि, बैलेंस शीट में लीवरेज के कारण नेट इंटरेस्ट मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है, जो आगे चलकर आय में वृद्धि को कम कर सकता है। रिपोर्ट के मुताबिक, आने वाले वर्षों में FY24-26 के दौरान, IREDA के ऋण में 25% की CAGR वृद्धि देखने को मिल सकती है, विशेष रूप से भारत में नवीनीकरणीय ऊर्जा की बढ़ती मांग को देखते हुए।
आने वाले समय में चुनौतियां और संभावनाएं
हालांकि, PhillipCapital यह भी मानता है कि ऋण वृद्धि के बावजूद, कमाई की वृद्धि इतनी तेजी से नहीं हो पाएगी क्योंकि मार्जिन पर दबाव बना रहेगा। इसके अलावा, IREDA का निजी क्षेत्र में अधिकतम एक्सपोजर और उच्च अनुपात वाला जोखिमयुक्त पूंजी पोर्टफोलियो भी कम क्रेडिट लागतों पर मध्यम अवधि में विश्वास नहीं दिलाता।
FY25 और FY26 में, PhillipCapital IREDA की कमाई में 18% और 20% कीआशंका करता है, जो कि 16% की रिटर्न ऑन इक्विटी में बदल जाएगा। स्टॉक वर्तमान में 7.6x/6.5x FY25/26 ABVPS 35/42 रुपये पर ट्रेड कर रहा है। IREDA की नेट इंटरेस्ट इनकम में जून क्वार्टर के दौरान पिछले साल की तुलना में 37.6% की वृद्धि हुई और इसके ग्रॉस NPA 2.19% पर पहुंचे जो कि मार्च के 2.36% से बेहतर है, जबकि नेट NPA 0.95% पर पहुंचा जो कि मार्च के 0.99% से बेहतर है।
शेयर बाजार में वर्तमान स्थिति
2024 में अब तक IREDA का स्टॉक 185% बढ़ चुका है और इसका वर्तमान मार्केट कैपिटलाइजेशन 80,000 करोड़ रुपये से अधिक है। यह वृद्धि निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकती है, लेकिन अभी तक के सबसे अच्छे कारकों का समावेश होने के कारण, आगे की वृद्धि के लिए सीमाएँ बन गई हैं। इसलिए, PhillipCapital ने निवेशकों को सतर्क रहने और शेयर के मूल्यों में संभावित गिरावट का ध्यान रखने की सलाह दी है।
